自好意思国总统特朗普上任以来，好意思国30年期房屋典质贷款利率连接下行。据房地好意思（FreddieMac）数据，放置2025年3月，该利率已降至6.63%，为近三个月最低水平，较1月中旬的7.04%下降了41个基点。

然则，尽管利率有所回落，参加重要的春季购房季后，好意思国房地产市集发达已经疲软。凭证房地产经纪公司红鳍（Redfin）的最新呈报，在放置3月2日的四周内，全好意思交游中的房屋数目同比下降6.4%，创下自2023年11月以来的第二大跌幅。

与此同期，特朗普政府反复诊治对墨西哥和加拿猛入口商品关税战略，可能推高房屋建形成本。全好意思住房建筑商协会（NAHB）忖度，好意思国新建住房约8%的材料依赖入口，包括加拿大供应的门框和船面用软木柴，以及墨西哥的雪柜等家电。

加州尔湾富升地产（AppreciationProperties）蚁合首创东谈主孙斯陶对第一财经记者称，好意思国楼市仍陷于“高房价、高利率、低需求”的逆境，短期内难以扭转。唯独更低的房贷利率和更阔气的房源供应，武艺劝诱更多初次购房者入市。

本钱市集通常反应出悲不雅神志。iShares好意思国住房建设ETF近期发达欠安，夸耀投资者预期建筑商将靠近更高的狡计成本和更低的利润率。该基金在特朗普当选后的三周内高涨6%，但随后下降21%，比拟之下，同期标普500指数仅下降4%。

特朗普战略冲击房地产市集

总部在吉隆坡的各人房产科技公司居外IQI（JuwaiIQI）集团蚁合首创东谈主及集团首席施行官安萨里（KashifAnsari）对第一财经记者默示，以前一年，好意思国住宅市集已显裸露供应缺少的特征，“全好意思多户型住宅建设在2024年放缓，尤其是在东北部和西海岸。这与上流的建筑成本和融资难度干系，减少了新址供应入市。”

安萨里以旧金山湾区为例称，严格的环保轨则和高企的地盘成本箝制了新址建设，重叠强健的做事基础和极低的住房存量，房价和房钱连接高涨。

特朗普政府高举的关税抑止将进一步加重这一趋势。NAHB称，2023年好意思国入口了约85亿好意思元的木柴居品，其中近70%（约58亿好意思元）来自加拿大。

尽管上周特朗普政府通知的关税宽限战略为木柴等材料争取了一个月缓冲期，但NAHB首席经济学家迪亚茨（RobertDietz）忖度，若关税全面实施，建造一座世俗好意思国度庭住宅的成本将增多7500至1万好意思元。

好意思联储3月5日发布的《褐皮书》也反应了对关税的担忧。呈报称，住宅和非住宅建筑活动略略下降，多地企业对关税推高木柴等材料成本默示情切。在12个联储地区中，里士满、圣路易斯、堪萨斯城和旧金山等4个地区明确提到建筑材料价钱高涨的预期。堪萨斯城联储呈报称：“建筑商和投资者在谈判中加入价钱上升条目，以移交木柴和金属成本高涨的风险，并将这一变化归因于交易战略诊治。”

关税战略的反复诊治也令建筑商莫衷一是。据好意思国联邦储备委员会的一份呈报，从购地到住房开导完成常常需要三年以上，建筑商在投资有盘算时需要走漏的战略预期。好意思国商务部数据夸耀，经季节诊治后的1月新建住房开工量年化值较12月下降10%。而房地产开导商现在正选拔严慎气魄，因为他们手中仍有多量已完工但未售出的库存。据好意思国住房和城市发展部数据，全好意思新址月供应量已升至9.0的较高水平。

此外，战略震动可能涉及租房市集。一方面，若关税箝制建筑活动，房主可能因供应收紧重新掌持订价权。另一方面，由马斯克指引的好意思国政府成果部（Doge）的宽阔量裁人战略也可能对楼市产生转折影响。

好意思国华盛顿特区长荣地产（EvergreenProperties）副总司理陈宏明对第一财经记者默示，恒久以来，收成于列国使馆东谈主员、政府官员轮调及高校师生的走漏租房需求，华盛顿地区租房与买房比例相对走漏。但近期需要情切的是联邦雇员的做事变动，“一朝做事市集波动，买卖和租借市集皆可能受到影响”。

利率下降的刺激够大吗

关于好意思国楼市来说，独一的好音书是近期30年典质贷款利率略有下降，这一变化一定流程上缓解了购房者的压力。凭证好意思国典质贷款银大众协会（MBA）3月5日发布的数据，典质贷款央求比前一周增多了20.4%。

然则，这一利好可能反应了更深层的经济担忧。据报谈，30年典质贷款利率下行一定流程上反应了市集对特朗普政府保护见解交易战略的惊悸，导致10年期国债收益率走低。若经济疲软、购房者收入减少，住房使命才略恐进一步恶化。

牛津经济斟酌院好意思国首席经济学家范登豪滕（NancyVandenHouten）对第一财经默示，瞻望2025年好意思国GDP增长率将低于2%。“基于特朗普政府建议的关税偏执他战略，咱们下调了2025年GDP增长预测至1.8%，较上月预测的2.3%显赫回落。”

范登豪滕默示，诚然现在尚不了了最终将征收哪些关税以及关税将连接多久，但不笃定性也会影响经济活动，使企业更不肯意投资新方法或雇用新职工。

同期，尽管房贷利率有所回落，市集复苏能源已经不足。好意思国房地产牙东谈主协会（NAR）最新数据夸耀，本年1月，全好意思成屋销售环比下降4.9%，远超分析师此前预测的2.6%降幅。孙斯陶分析称，尽管这一数据同比增长2%，但全体交游量仍逗留在近15年来的低点。

Redfin本月发布的分析指出，销售低迷的部分原因在于房价连接攀升，同期一些潜在买家在经济不笃定性下对大额购房持严慎气魄，担忧身分包括关税、经济增长放缓及裁人风险。在放置3月2日的四周内，全好意思房屋销售中位价同比高涨3.2%，而世俗购房者的月供开销仅比历史最高值低26好意思元。

在关税影响尚未完满显现前，购房者的购买力似乎已接近极限。好意思国房地产商榷公司约翰·伯恩斯（JohnBurns）的斟酌摆布帕拉西奥斯（RickPalacios）默示：“异日需求的先行标的，举例积极看房主谈主数，发达通常疲弱。”

关于2025年房贷利率的走势，陈宏明以为：“2025年按揭利率降至6%或以下难度较大，更可能在6%至7%区间波动。”

孙斯陶则以为，年内重回2024年9月约6%的水平是可能的，但他强调：“具体旅途取决于经济走势和通胀数据，可能是直线下行，也可能是波动诊治。”

孙斯陶进一步线路注解，短期房贷利率受好意思联储货币战略平直影响，与战略利率同步波动；而中恒久利率（如30年房贷利率）更受经济增长、通胀水柔顺市集风险神志的启动，下行趋势相对显着。他征引好意思联储主席鲍威尔1月会议纪要称，本年降息次数和幅度可能低于市集此前的预期，这意味着利率下行空间或受限，对楼市的提兴盛用可能不足预期。